2026年，港股IPO热度居高不下，Wind数据显示，截至5月13日，年内已有53家企业登陆港交所，累计募资总额高达1585.35港元，同比分别增长152.38%与574.25%。
随着市场的升温，港股IPO无疑正成为中资投行积极开拓的重要领域。
今年以来，共有29家保荐机构参与香港新股发行，中资券商占比超过六成。中金、中信、华泰占据榜单前三，中金国际以18家的保荐项目数量显著领先于传统外资大行。
拉长时间周期来看，在过去24个月里，中金国际、中信证券国际、华泰国际、招银国际四家中资投行，一举包揽了香港IPO保荐人累计业务量的前四名。其中，中金国际以参与74家新上市公司保荐工作的成绩高居榜首，市场份额占比17.66%，这意味着在过去两年登陆港交所的每六家公司中，就有一家与中金国际存在保荐关系。
在主导港股IPO保荐业务的同时，中资券商并未停留在过往的成绩单上。从各家券商在2025年年报及近期战略规划中透露的信息来看，头部机构已将2026年的战略目标从单纯的业务出海升级为生态构建，力求通过全链条服务锁定优质资产。
年内港股IPO融资超1500亿港元，中资券商成绝对主力
Wind数据显示，截至5月13日，港股市场年内已有53家企业完成挂牌上市，累计募资总额高达1585.35亿港元，同比分别激增152.38%与574.25%。仅仅用了不到五个月的时间，港股IPO募资规模便已超越2023年与2024年全年的总和。
从保荐人维度来看，中金国际以18家港股IPO的保荐数量继续断层式领先，牢牢占据榜首。在募资规模方面，中金国际同样展现出强大的承销大项目能力，年内募资额前十的项目中，中金国际参与了7个。今年以来累计保荐募资总额已高达615.77亿港元，市场份额达38.84%。今年以来，港股市场近四分之一的IPO募资额由中金国际包揽，在港股IPO的市场统治力进一步巩固。
紧随其后的是中信证券国际、华泰国际等头部中资机构。数据显示，中信证券国际以保荐13家的数量紧随其后，华泰国际以8单保荐项目位列第三，募资总额分别达到365.7亿港元和289.93亿港元。国泰君安国际与海通国际证券分别参与6单IPO，招商证券国际也在年内明显发力，年内完成4单港股IPO项目，相较于2025年全年的1单实现了跨越式增长。
相比之下，外资投行在港股IPO项目数量上略显逊色。截至5月13日，瑞银、德意志银行、德意志证券分别保荐4单，摩根士丹利、高盛（亚洲）、摩根大通分别保荐3单，花旗、法巴证券参与的项目仅为2单。不过，从募资规模来看，外资投行凭借在大型复杂项目上的传统优势实现了“以少胜多”。瑞银、摩根士丹利保荐项目的合计募资总额分别达到300.57亿港元、326.76亿港元，均仅次于中金国际和中信证券，高于其他中资券商。
值得注意的是，目前港股大型标杆IPO项目多呈现“中资+外资”联合保荐的格局，形成了“数量落后、利润不弱”的差异化竞争态势。目前港股募资额前三IPO项目中，胜宏科技由摩根大通、中信建投国际、广发国际联席保荐；牧原股份由高盛、摩根士丹利和中信证券国际联席保荐，东鹏饮料由瑞银、华泰证券、摩根士丹利联席保荐。
过去两年中资投行包揽港股IPO保荐人前四
值得注意的是，如果拉长时间周期，中资券商港股IPO的参与度更高。
从时间维度来看，中金国际在过去12个月（2025年5月-2026年4月）和过去6个月（2025年11月-2026年4月）的排名中均保持第一，分别保荐了57家和32家IPO项目，进一步巩固了其市场领先地位。中信证券国际和华泰国际在这两个时间段内也保持了稳定的排名，分别位列第二和第三。
在过去24个月（2024年5月-2026年4月）期间，中资券商在港股IPO市场展现出强大的主导能力。在保荐项目数量排名前10的券商中，中资券商占据了8席。其中，中金国际以74家IPO保荐项目位居榜首，中信证券国际以57家项目紧随其后，华泰国际则以37家项目位列第三。此外，招银国际、海通国际、国泰君安国际、中信建投国际等中资券商也均进入前十，显示出中资券商整体在港股市场的竞争力。
值得注意的是，尽管外资券商如摩根士丹利、高盛、摩根大通等在港股市场仍有一定的市场份额，但与中资券商相比，其项目数量明显较少。例如，摩根士丹利在过去24个月中仅保荐了18家IPO项目，排名第五；高盛则保荐了13家项目，排名第十。
头部券商国际化密集落子，年报锚定全球布局
整体来看，中资券商在港股IPO市场的主导地位愈发明显，这不仅得益于中资券商在项目资源、市场理解以及客户服务方面的优势，也反映了港股市场对中资企业上市需求的持续增长。中证协数据显示，截至2025年末，34家内地券商设立36家境外子公司，总资产达1.94万亿港元，同比增31.95%；全年营收452.33亿港元，同比增6.15%。
2025年多家头部券商在年报中集中发力国际业务布局，国际化战略落地节奏明显加快，其中中信证券、中金国际、国泰海通、华泰证券、中信建投等头部券商均将海外业务纳入公司核心发展规划。
中信证券以香港为枢纽业务覆盖13个国家和地区，重点布局东南亚、印度、欧洲市场，境外收入规模及增速位居行业前列，港股IPO保荐、中资离岸债承销保持领先；中金国际全球网点覆盖纽约、伦敦、新加坡、东京、法兰克福、迪拜等国际金融中心，也是海湾地区布局最早的中资券商之一，港股大型项目承销优势突出，持续加码“一带一路”及中东、拉美新兴市场；国泰海通持续完善全球服务网络，国际业务营收实现大幅增长；华泰证券2025年新设日本子公司，补齐亚太区域布局，拿下新加坡金管局牌照与美国纽交所IPO主承销资格，并计划大额增资海外平台，强化亚欧美业务协同；中信建投坚持以香港为根基辐射东南亚与欧美市场。
中资券商国际化已从“规模扩张”转向“质量提升”正规炒股平台有哪些，业务从单一保荐延伸至跨境并购、离岸债、衍生品、财富管理等全链条。港股作为连接内地与全球资本的枢纽，将持续成为中资券商国际化的核心战场，未来有望在全球定价权与跨境服务能力上实现新突破。
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